熱鍍鋅方管生產(chǎn)商擴(kuò)大產(chǎn)量的主要原因是為了滿足中國(guó)的需求。與美國(guó)、日本和西歐通過(guò)回收廢料滿足大部分的鋼鐵需求不同，中國(guó)主要依賴新生產(chǎn)的鋼鐵來(lái)滿足其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需要。今天，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體量是1980年時(shí)的17倍，幾乎沒(méi)有從廢舊汽車和拆除的建筑回收舊鋼材。

　　因此，當(dāng)中國(guó)政府在2月份下旬公布經(jīng)濟(jì)刺激措施時(shí)，可能促成了熱鍍鋅方管從近期的低迷中反彈。中國(guó)人民銀行(PBOC)將存款準(zhǔn)備金和利率雙雙調(diào)低，更是火上澆油。整體說(shuō)來(lái)，大宗商品價(jià)格和新興市場(chǎng)貨幣反彈，釋放了某些人民幣貶值的壓力。但近幾周，熱鍍鋅方管和人民幣再次走軟，其中一個(gè)原因可能與中國(guó)私營(yíng)部門的債務(wù)高企有關(guān)。

　　中國(guó)的債務(wù)水平正在飆升。根據(jù)國(guó)際清算銀行(BIS)的資料，中國(guó)的總債務(wù)水平(公共+私營(yíng))在2015年期間相對(duì)GDP上升了20.2%，達(dá)到GDP的254.7%。債務(wù)增長(zhǎng)快的是已經(jīng)債臺(tái)高筑的非金融企業(yè)部門，該部門的債務(wù)增長(zhǎng)速度較GDP超出14%，從157%增加到171%。家庭和政府的債務(wù)各自都增長(zhǎng)了GDP的約3%。